笔下文学

第十一章 利用银行服务（第5页）

3、购房贷款。这是极为正确的举债投资工具。房地产的平均报酬率高达20%以上，而贷款利率约为10%，符合举债投资的第一个原则。但也要注意，应根据自身的经济实力选择这一理财工具，即注意自己的举债行为是否符合第二个原则。如有些房产广告讲，你只要有三百万元，就能拥有价值一千万元的房子。但别忘了，贷款七百万固然很好，可每月还要负担七万多的本息。若没有考虑这一点，恐怕会因付不起本息，而被迫以低价卖出，结果未享举债投资之利益，反而深受其害。

如果你已决定举债投资的话，接下来的问题就是：你该举多少债？这是个相当重要的问题。因为举债太多，风险太大，反之又不能充分发挥举债的效益。作者建议考虑下列的因素：

1、收入的稳定性：举债的利息不论你投资赚钱与否，都必须按时支付。若你的收入来源不稳定，则有可能无法按时支付固定的利息，因此不适合过高的举债。

2、个人的资产：拥有较多的可作为贷款抵押品的资产，可较高的举债。

3、投资报酬率：在其他条件不变的情况下，投资报酬率越高，财务杠杆的利益就越大。

4、通货膨胀率：通货膨胀率高的时期，借贷较为有利。

5、承受风险的能力：无法承受太高风险的人，不宜过高举债。

6、市场利率水准：一般而言，如果市场利率下降，银行资金宽松，不但投资人容易借到钱，且财务杠杆的利益也越高。因此，当利率下降时，就是投资人考虑举债的最佳时机。

1、不要有“举债是不体面的事”的旧观念。

2、虽然不举债也能理财致富，但举债得当可以加速致富。

3、不要怕举债，但必须明白：借贷，能载舟亦能覆舟。

4、银行的功能，是向不善理财者提供存钱的地方，以便于善于理财者运用这些钱去投资致富。

5、举债必须建立信用。今天能在银行借到钱的人，通常都是大家认为有能力还钱的人。

理财铁律五分析投资风险

风险之所以称为风险，就是因为未来的结果，具有不确定的因素存在，是无法规避的。所有高报酬的投资皆具高风险。正是因为有不可预知的风险，才使得冒险者获得风险溢酬。但我们的目的却不是去冒险，我们的目的是为了获得高报酬。理财的成功之解就在于能够掌握高报酬率，并能管理随之而来的风险。

一、不要规避风险。

规避风险是人类的天性。在过去的经济型态，你可以不冒险，安安稳稳地过日子。但未来的财富正在加速进行着重新分配，面对这一形势，不冒险反而成为最大的危险。例如，将钱存银行，似乎是很安全。但根据前述分析，很多因素将严重地侵蚀金钱的实质价值。三、四十年后，你周围的人都因理财得当而致富时，你却可能因经济状况不佳而危及生活。当然，我并不反对储蓄，我的意思是：风险并不可怕，具有高报酬率的风险绝对值得去冒。

二、不要冒不必要的风险。

你若造访过美国拉斯维加斯或大西洋等地的赌城，你就会发现赌场内看不到钟，也没有窗户。这是因为赌场想让你分不清昼夜，玩到忘了时间。因为你玩得越久，玩得次数越多，你输钱的概率就越大。赌之所以必输，原因是赌博的期望报酬率为负值。少数几次看不出来，但经过的时间越长，它的真面目就会越加显露。这叫做“大数法则”。赌场正是利用了这一点来赚你的钱。

许多人有错误的观念，认为“高风险一定有高报酬。”其实，高风险的确可能有高报酬，但这只是机率很小的“最高可能报酬”。赌博的“最高可能报酬”可能非常惊人，但它的平均、期望报酬率却是负值。冒这种风险，不但无法获利，反而有可能倾家**产。有些人的问题不在于缺乏冒险精神，而是冒了不该冒的险。

有一种游戏，参加者必须出一百元。游戏的结果是：有99。9%的概率你会损失一百元，有0。1%的概率获得九万五千元。那么你会不会参加这种游戏呢？根据我在课堂上对数百位学生的调查，发现有65%以上的学生会选择这种游戏。理由很简单：这个游戏风险固然偏高，但输了，顶多损失一百元，若赢了，却可得到九万五千元的高报酬。他们不知道，这个游戏的期望报酬率为负值，它的本质就是赌博。就是说，你可能很幸运地赢了一次，但长期玩下来，却必输无疑。这是典型的不值得冒的风险。还有像期货、外汇保证金交易、债券保证金交易、六合彩、摸奖、短线操作股票等等，都是高风险、负报酬的活动。你可以抱着娱乐的心态去从事以上游戏，却千万不要依靠这些游戏为你创造财富。

接下来的问题就是：“什么是值得冒的风险呢？”本书前面的章节已详述，理财致富所仰赖的乃是复利效益，而复利惟有在高报酬率的情况下才能发挥其巨大作用。长期而言，股票、房地产是具有高期望报酬率的投资标的。因此要冒正确的险，便是将资金投在这样的投资标的上，并勇于承担其伴随的风险。作者再次提醒读者，不要看到有高报酬的活动，就去冒险。向上面列举的那些投机活动，绝对是高风险的，这种风险不值得冒！

1、不要规避风险，因为正如本章开头所说，风险之所以称为风险，就是因为它们是不可规避的。如果有人向你推荐一个高报酬而无风险的投资机会，那么他一定是骗你的。

2、冒险一定要冒该冒的险。

3、分析风险，趋吉避凶。

理财铁律六降低风险

一般而言，投资风险来自三个方面：

1、选错投资标的。

2、选错投资时机。

3、选错卖出时机。

那么，如何降低这些风险呢？

一、分散投资标的

降低风险最有效同时也是最广泛地被采用的方法，就是分散投资，即马克吐温说的：“不要将所有的鸡蛋放在同一个篮子里。”这种方法之所以具有降低风险的效果，是由于各投资标的间具有不会齐涨共跌的特性，即使齐涨共跌，其幅度也不会相同。所以，当几种投资组成一个投资组合时，其组合的投资报酬是个别投资的加权平均，因此，几个高报酬的投资组合在一起，仍能维持高报酬。但一部分风险却因个别投资间的涨跌作用而相互抵消。

分散投资应掌握以下原则：

1、选择负相关较大的投资标的。组合中各投资标的齐跌共涨的现象越不明显，甚至呈现相反走势，则其分散风险的效果越好。例如，黄金价格的走势与股价走势不具正相关，且通常股价下跌时，黄金价格有上涨的倾向，尤其遇到国际重大事故，如战争、政变、通货膨胀时，导致股价大跌，黄金价格反而上涨。因此，同时投资黄金与股票就是一对比较好的组合。仅以股票投资而言，此原则的运用就是选择不同产业的股票。