笔下文学

规则五 买基金让专家做你的打工仔（第2页）

除了上面介绍的一些分类方法，还有一些比较特殊的种类基金类型，较常见的有以下几种。

——可转换公司债券基金

顾名思义，该基金投资于可转换公司债券。其特点在于“进可攻、退可守”：当股市低迷时，投资人可享有债券的固定利息收入；当股市前景良好时，投资人则可依照约定的转换条件，将基金转换为股票，获取股票收益。

——指数基金

指数基金是以指数成分股为投资对象的基金，即根据投资标的—市场指数的采样成分股及比重，来决定基金投资组合中个股的成分和比重。只要指数成分股发生变更，基金经理人就会随之变更持股比重。由于此种基金投资完全不必考虑策略，因此是当下投资者比较青睐的投资方式。

——对冲基金

对冲基金也称套利基金或避险基金，是指由金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融组织结合后，以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金。此类基金的经理人对资金的运用具有充分自由度，只要经理人认为“有利可图”，就可以运用各种投资策略。所以基金的表现完全取决于基金经理的操盘功力。因此这类基金的风险和收益都是非常高的。在国外，对冲基金是专门针对高收人和风险承受能力高的人士或是机构发行的。

——伞形基金

伞形基金也称“系列基金”，是指基金下有一群投资于不同标的的子基金，且各子基金的管理工作均独立进行。其特点在于，基金内部可以为投资者提供多种选择，只要投资于一个子基金，就可以任意转换到另一个子基金，不需额外付费。伞形基金是与目前中国流行的单一结构的基金相对应的一种基金模式。

——FOF

FOF即基金中的基金，就是以基金为投资标的的基金，因此又被称为组合基金。也就是说，基金公司集合客户资金后，再投资自己旗下或别家基金公司目前最有增值潜力的基金，搭配成一个投资组合。需要注意的是，我国基金法不允许国内基金投资于其他基金，但是2005年招商证券推出的“基金宝”已经具备了FOF的特点。到目前为止，国内市场上已经有10多种FOF型产品。

权衡利弊，买新基金还是旧基金

基金以其“高收益、低风险”的优势吸引着广大投资者，因此基金业在我国迅速发展起来，基金市场上一些老基金仍然老当益壮；而新基金也层出不穷且茁壮成长。目前，我国已经有400多只证券投资基金，基金市场也变得复杂起来。于是，很多投资者就产生了一个疑问：究竟是投资IPO（首次公开募股）的新基金好，还是投资已经运作一段时间的老基金好？

其实，基金的新旧与基金的好坏关系不大，新老基金各有利弊。比如，新基金通常认购费率比较低，但是缺乏历史参考数据，如果基金公司的基金经理也是新人，我们就无法了解其投资策略，更无法判断其投资能力；而对于老基金来说，我们就有充分的数据进行参考。

另外，新基金资金要投入市场必须有建仓期，而这个建仓期的时间比较长，一般需要1～6个月，如果正逢“牛市”行情，资金就得不到充分利用，获得盈利的比率当然也就要低于同类老基金。在此过程中，新基金资金流入市场会对股票起到强大的支撑作用，最终沦为老基金的“抬轿人”。相反，在“熊市”行情中，老基金经理人即便想要调整基金投向，也存在很多困难；新基金却可以延缓建仓，而将基金资金用来购买债券等以获取稳定收益。因此，“牛市买老，熊市买新”就成为不少投资者选择新老基金的一条“口诀”。

但是这样一条简单的“口诀”显然无法应对发杂的基金市场。因此，在选择新老基金的时候还应该注意一些具体的方法。

在购买老基金时，最根本的一点是看历史业绩。老基金的业绩都是有历史记录的，而这些历史业绩是投资者作出正确选择的重要前提条件。在海外成熟的基金市场上，评价一只基金的优劣，一般至少要看其三年的业绩表现。“路遥知马力，日久见人心。”只有较长时间的观察，我们才能充分了解一只基金的投资理念及其应对风险的能力；而一只经得起时间考验的基金，才是我们信任的理财产品。

而在选择新基金时，以下几各方面却显得至关重要：

——基金管理人的能力

相对于老基金来讲，新基金没有历史运作业绩作参考，但是基金管理人却有历史管理和运作的“成绩单”，因此投资者完全可以从其旗下其他基金的业绩表现，来对新基金的未来做一个大体的判断。

——新基金的发行时机

在震**市场或阶段性的市场低点发行新基金，往往能使新基金在建仓过程中吸收被市场低估的股票品种，从而为基金未来的成长奠定良好的基础。但如果在市场的阶段性高点进行新基金的发行和建仓，将会付出较多的建仓成本，对新基金的成长将会产生一定程度上的不利影响。

——不能类推基金业绩

我们在参与创新型基金投资时，如果单单以母版基金的表现做为衡量新基金的标尺，显然是不全面的。因为市场环境的变化是不可替代，更不可复制的。因此创新型基金的表现如何，仍然需要得到市场的进一步检验。

——不要被低成本所吸引

我们选择投资新基金，就是为了选择基金的未来。因此，基金净值的增长幅度才是选择优质基金的根本标准。而有些朋友对新基金的投资却建立在现实成本误区之中，静止看待基金的净值，而忽略了基金净值的动态表现。

——自身的风险承受能力

我们当然会对新基金的未来收益寄予良好预期，但对新基金产品的风险也必须有充分准备和积极认识。在投资新基金时，一定要做投资前的自我风险评估。

只买对的，不买贵的

我们对基金有了不少了解，相信大朋友们早已跃跃欲试了。但是且慢，我们要买一支怎样的基金呢？基金市场的火爆和可观的回报，使得越来越多的人一门心思要做基金，然而却很少有人从一开始，就能找到适合自己的基金。如果想要要高风险高收益的，那么可以选择股票型基金；如果想要稳健保本有收益的，那么可以买债券型或货币型基金。

其实，选购基金和买裤子是一样的。我们看到商场中模特身上穿的裤子很好看，但自己穿上却大失所望。所以人们在购买裤子时，必须要知道自己的腰围，如果二尺四的腰围穿二尺一的裤子，恐怕要把肠子挤出来了。此外，我们还要清楚这条裤子的样式、颜色和风格是否适合自己。投资基金也是这个道理，投资者要做到“知己知彼”，一方面要充分评估自己的风险承受能力、收益目标、投资偏好等；另一方面也要了解所投资的基金产品的类型、风险收益特性等。弄清双方的状况，当然就能够找到最适合自己投资的基金产品。

有些投资者由于不了解不同类型基金的特点，因而选择一些不适合自己的品种。比如说，有很多老年朋友用退休金投资股票型基金，这就是非常危险的。因为股票型基金的股票仓位一般都很高，净值在短期内可能会有较大空间的上涨，但也会快速下跌，面临亏损的可能性也很高。老年人单从身体上讲，原本就存在较大风险，如果在随着基金价格的大起大落而大喜大悲，当然是很危险的。应该选择收益稳健的混合型基金和债券型基金，以获得长期稳定的回报。

关于各类基金的概况，前文已有介绍。在了解了每一类基金的投资方向后，朋友们可以依据以下几个步骤来选择适合自己的基金。

——考量闲置资金的运用期限

如果手中拥有长期的闲置资金，比如3～5年都没什么大用，就可以选择中长期增值潜力较高的股票型基金；相反，如果是短期资金，则可以考虑债券型基金或货币市场基金。以谋求较高的资金变现性和近期收益。特别是货币市场基金，很多时候可以做到“零认购费率”和“零赎回费率”，这就进一步降低了投资的成本，为您提供更多的短线收益空间及良好的流动性。

——评估自己的风险承受能力

每个人会因为年龄、收入、家庭状况的不同，在投资时有不同的倾向。如果不愿承担太大的风险，就应考虑低风险的保本型基金、货币市场基金；如果承受风险的能力较强，则可以选择股票型基金。相对来说，闲散资金较多者比资金周转紧张者承受风险能力更强，年轻人的风险承受能力会强于老年人，因此投资时会更多地考虑高收益、高风险的基金。另外，投资人也可以根据自己的实际情况作恰当的组合，这样可以有效地分散投资风险。

——掌握市场状况